云基础设施新贵CoreWeave Inc.今日公布的财报显示营收大幅超出预期，并上调了全年业绩指引，表明人工智能计算需求依然强劲，推动其股价在盘后交易中走高。
这份财报发布的时机颇为微妙：投资者对负债沉重的云基础设施初创企业日益失去信心，而整个市场仍在消化围绕英伟达公司首席执行官黄仁勋的间谍丑闻事件带来的冲击。
该公司报告第三季度调整后（剔除股权激励等某些成本）每股亏损1.27美元，低于华尔街预期的每股亏损1.16美元。但168%的营收增长意味着销售额达到36.6亿美元，超过预期的35.5亿美元。总体而言，CoreWeave本季度净亏损为7.09亿美元，高于去年同期的1.1亿美元净亏损。
不过，投资者可能对CoreWeave的业绩指引感到满意。公司高管表示，目前预计全年调整后营业利润将在12.75亿美元至13.75亿美元之间，营收将在130亿美元至133亿美元之间。华尔街分析师此前预期调整后营业利润仅为10.7亿美元，总销售额为128.6亿美元。CoreWeave的预测明显高于三个月前给出的9.6亿美元至11.5亿美元调整后营业利润、124亿美元至132亿美元营收的预测区间。
这份财报受到投资者的积极回应，CoreWeave股价在盘后交易中上涨超过5%，有助于遏制过去一个月内公司市值蒸发超过40%的下滑趋势。许多投资者一直试图抛售与AI基础设施建设密切相关的股票，担忧利率上升使资本获取变得更加困难。近期，CoreWeave的部分债券收益率已超过16%。
CoreWeave首席执行官迈克尔·因特拉托（Michael Intrator，见图）在分析师电话会议上表示，公司在2027财年的大部分资本需求将来自客户通过基础设施服务预付款，以及英伟达等硬件合作伙伴。他还表示，公司也将寻求"有限规模"的外部融资。
在被问及这一问题时，CoreWeave首席财务官尼廷·阿格拉瓦尔表示，公司计划发行与一系列合同相挂钩的新债。"按当前收益率水平，我们不打算在2027年之前发行更多母公司层面的无担保债务，"他对分析师表示，"相比之下，资产层面的有担保债务市场一直保持稳定，我们的贷款交易价格继续维持在面值附近。"
与另一家云基础设施公司Nebius Group N.V.（该公司将于周四公布自己的财报）类似，CoreWeave已变得越来越依赖其硬件合作伙伴英伟达这一主要资金来源。英伟达不仅向CoreWeave提供填充数据中心所需的图形处理器，还提供了采购这些芯片所需的大部分资金。
本质上，这是在整个AI经济体系内循环使用资金，以维持整体运转。但投资者已开始担忧这种看似日益循环的经济模式的长期可持续性，而英伟达股价今年也一直难以维持上涨势头。
本周曝出英伟达掌门人黄仁勋与一名疑似中国间谍有染的消息后，这家芯片制造商的股价本周开盘已累计下跌近10%。英伟达董事会已启动内部调查作为回应，并聘请知名律所Wachtell, Lipton, Rosen & Katz调查黄仁勋的个人生活，以确定是否存在公司机密或国家安全机密泄露的情况。
这项调查的后续结果可能会对CoreWeave未来的发展前景产生重大影响，下周备受期待的AI领军企业Anthropic PBC首次公开募股（IPO）同样如此。该模型开发商今日早些时候在更新的IPO招股书中表示，希望通过此次股票发售实现1.4万亿美元的估值。
与此同时，CoreWeave继续推进其基础设施建设计划。公司在本季度表示，计划在亚洲建设首批数据中心。公司还宣布了一项名为Forge的新云端服务，用于运行和评估AI模型。
该公司表示，希望到年底前投入使用的活跃计算能力达到1.85吉瓦，并预计资本支出将达到370亿美元至390亿美元之间。这大体上与华尔街预测的今年376.9亿美元资本支出相符。
截至本季度末，CoreWeave的总债务已接近470亿美元。与AWS、微软、甲骨文等规模更大的云计算同行类似，CoreWeave正竭力增加计算能力以满足客户需求。
但有迹象表明，公司在美国国内可能面临困难。上周，美国选民在41个州中有40个州支持限制数据中心建设或否决了支持数据中心发展的措施。
因特拉托在电话会议上回应了这些担忧，坚称自己并不过分担心。"如果整个行业的数据中心建设放缓，已安装的计算能力将变得更加稀缺，连锁效应是GPU定价可能会在更长时间内保持高位，"他说。
与此同时，CoreWeave继续见证云计算需求的持续攀升，目前积压订单总额已高达1325亿美元，因特拉托表示。这一数字高于三个月前的1040亿美元。
图片来源：Bloomberg Live/YouTube
