AI基础设施公司IREN宣布，已签署总额28亿美元的多年期AI云合同，并将年底AI云年化运营收入目标从37亿美元上调至逾40亿美元。这一消息再次印证了AI基础设施市场正在经历深刻变革——不仅仅是单纯扩充GPU数量，大型AI开发商也开始直接参与新部署项目的融资。
据悉，上述合同包含客户预付款条款，预付款约覆盖相关GPU资本支出的45%，有效降低了IREN的净融资需求。IREN发言人表示，此类预付款"正日益成为AI云合同的常见条款"，表明客户愿意提前锁定稀缺AI算力资源。
IDC云与边缘基础设施服务研究副总裁戴夫·麦卡锡对此评价道："当AI实验室和开发商预付45%的款项，实际上是在以联合投资者的身份锁定有保障的算力资源，这充分说明高端AI算力的供需缺口有多严峻。"他还指出，这种融资模式能大幅降低基础设施运营商的净资本需求，并有效分散数十亿美元规模扩张所带来的风险。
IREN表示，在新合同签署后，其2026年AI云年化运营收入目标中约85%已纳入合同保障范围。
IREN联合创始人兼联席CEO丹尼尔·罗伯茨表示："我们的垂直整合AI云平台正在快速扩张。过去12个月，我们的自建AI云容量从约3兆瓦扩展至今年交付的480兆瓦，并计划在2027年达到1.2吉瓦。"
长期合同支撑扩张
IREN披露，其客户群现已涵盖微软、英伟达、Perplexity、Figure AI、Together AI、Fluidstack、Fireworks AI、Fal AI、Hume AI，以及一家未具名AI开发商，服务范围涵盖裸金属和托管云服务。
公司AI云合同的加权平均期限约为四年，为持续扩张提供了稳定可预期的收入来源。
尽管超大规模云服务商、企业客户及前沿AI实验室的需求已超出IREN现有及规划容量，公司表示仍将审慎分配尚未上线的基础设施资源。
IREN计划将AI云容量从今年的约480兆瓦扩展至2027年的1.2吉瓦。
客户预付款或成AI基础设施融资新模式
与GPU采购规模或园区建设公告相比，客户预付款所受到的关注相对有限，但这一机制或将成为AI基础设施融资的重要组成部分。
现代AI集群在产生收益之前，需要在GPU、网络设备及配套基础设施上投入数十亿美元。客户提前注入资本，既能减轻云服务商的融资压力，又能优先锁定算力资源。
这一安排折射出当前市场的供需现实：需求之旺盛，使得客户愿意在系统投入使用之前，就同时承诺长期合同与前期资本。
IREN表示，截至6月30日，公司持有约76亿美元现金及现金等价物。
Q&A
Q1：IREN签署的28亿美元AI云合同有哪些特点？
A：此次合同为多年期AI云合同，总额达28亿美元。其中一个显著特点是包含客户预付款条款，预付款约覆盖相关GPU资本支出的45%，有效降低了IREN的净融资需求。合同加权平均期限约为四年，为公司提供了稳定可预期的收入来源。
Q2：客户预付款模式对AI基础设施行业意味着什么？
A：客户预付款正成为AI云合同的常见条款。这种模式下，AI实验室和开发商相当于以联合投资者身份提前锁定算力资源，既能减轻云服务商的融资压力、降低大规模扩张风险，也反映出高端AI算力供不应求的市场现状。IDC研究人员认为，这一融资模式将深刻影响AI基础设施的建设方式。
Q3：IREN目前的客户构成和扩张计划是怎样的？
A：IREN客户群已涵盖微软、英伟达、Perplexity、Figure AI、Together AI等知名企业。公司计划将AI云容量从今年的约480兆瓦扩展至2027年的1.2吉瓦，且2026年年化运营收入目标中约85%已有合同保障。截至6月30日，公司持有约76亿美元现金及现金等价物。
