微软和谷歌两家公司的高管在周三的财报电话会议上表示，云业务的增长得益于AI服务的高需求。尽管需求激增，谷歌母公司Alphabet的核心业务——搜索业务——营收却低于预期，这也反映出AI正在重塑这家公司的业务结构。
高管在第三季度财报电话会议上表示，Alphabet在基础设施和模型方面的AI服务需求推动了云业务盈利能力的提升，并改善了整体运营利润率，但搜索业务同比仅增长12%。
微软周三发布的2027财年第一季度财报显示，营收增长19%，主要得益于Azure云基础设施业务的增长，该公司正快速扩建数据中心基础设施以满足AI需求。
两家公司的增长轨迹均显示出市场对AI的强劲需求，它们对AI基础设施的投资正在为这项技术在各自业务中的深度发展奠定基础。
不过，Forrester首席分析师特蕾西·伍（Tracy Woo）在发给CIO Dive的邮件中表示，对这两大科技巨头而言，证明AI是一个有意义的商业增长引擎，而非仅仅是一轮基础设施投资周期，将是至关重要的。
与上一季度一样，Azure和云业务继续推动微软的增长。微软高管表示，本季度资本支出达452亿美元，较去年同期增长约30%。首席执行官萨提亚·纳德拉在周三的电话会议上谈到，公司正在扩展其定价模式，纳入基于使用量的计费方式。
纳德拉在谈到企业内部支出模式的变化时表示："通常情况下，这部分支出由IT部门承担，让组织内所有人都能共享前沿技术进展。随着智能体承担起更高价值的工作，基于使用量的计费模式开启了由业务部门出资的需求，支出直接与这些智能体创造的价值挂钩。"
伍表示，微软的财报结果显示企业对AI的需求强劲，但该公司也面临着与整个科技行业相同的挑战：如何将AI转化为实际价值。
伍指出，如果应用层是企业从AI投资中创造和获取价值的环节，那么微软将有能力继续占据这一市场。但如果价值更多地转向基础设施、芯片和基础模型，竞争格局可能会发生变化。
伍表示："AI领域的竞争已不再仅仅是建设产能的较量，而是越来越取决于哪些厂商能够将创新转化为可持续的大规模商业成果。"
Alphabet方面，高管表示第三季度资本支出达514亿美元，而去年同期为240亿美元。高管表示，大部分支出用于支持其AI投资的技术基础设施建设。
伍指出，Alphabet搜索业务的亏损凸显了一个挑战：在为大规模AI投资提供资金的同时，还要维持现有成熟业务的强劲表现。
Forrester首席分析师尼基尔·莱（Nikhil Lai）在邮件中表示，谷歌高管称AI Overviews和AI模式正在产生更多查询量，但目前尚不清楚这些额外的查询是否具有足够的商业价值，能够扩大谷歌的可变现流量池，而不是从传统搜索结果中分流活动。
莱表示："Alphabet第三季度的财报并不是在对'AI是否会扼杀谷歌搜索'这一问题进行公投，而是在检验谷歌能否利用AI将搜索业务从关键词、链接和点击的模式，拓展为一个由AI驱动的决策与商业引擎。"
她补充道，该公司已经证明其AI基础设施需求强劲，尤其是对于拥有差异化AI平台和基础设施的厂商而言，但目前尚不清楚这种需求反映的是广泛的企业采用，还是来自少数客户的集中支出。
伍表示，科技公司领导者及其不断攀升的预算，可能会从市场中更多的选择、加剧的竞争以及厂商证明自身价值的更大压力中受益。
伍表示："市场的下一个阶段，衡量标准将不再主要是谁能建设最多的AI产能，而更多取决于谁能帮助客户从中创造出可持续的商业成果。"
