印尼西爪哇省苏尔雅齐达工业园区，一座总投资超 10 亿元人民币的高性能薄膜工厂正式开机，它的主人是来自厦门的中仑新材料股份有限公司。这是中国功能性膜材行业在海外落地的第一座产能基地，中仑新材以此完成了从产品出海、品牌出海、研发出海到产能出海的最后一跳。
从 2018 年以一家主营聚酰胺 6（PA6）原料、尚在亏损的公司起步，到 2024 年 6 月已累计获得专利授权 209 项，再到 2026 年 1 月在东南亚建成规模最大的功能性膜材生产基地，中仑新材走完了一段并购驱动、技术迭代、产能出海三段式跃迁，这一步走得并不轻巧。印尼基地的意义，既是阶段性的里程碑，也是全球化格局扩张的起点。
出海原因
公开发行文件显示，截至本次印尼募投项目启动前，中仑新材的 BOPA 薄膜产线产能利用率已持续处于高位，现有设备无法充分承接市场增量需求，国内产能天花板成为推动公司走向海外的最直接压力。这一约束在两个维度上同时压缩了公司的增长空间：一是短期内无法响应客户追加的订单，二是无法为新型膜材产品的规模化提供产能保障。在此背景下，海外建厂成为突破瓶颈的主要路径，而非单纯的市场扩张动作。
与产能瓶颈并行的，是下游需求结构正在发生实质性的变化。BOPA 薄膜的应用场景已从传统食品包装向软包锂电池、固态电池封装材料、电容膜等新能源领域延伸。公司公告信息显示，2025 年 11 月，中仑新材在厦门投产新能源膜材项目，高端电容膜实现国产化。同年，公司旗下长塑实业宣布成功研发出固态电池专用 BOPA 薄膜，这在全球行业内属于首例。这些产品线的陆续落地意味着 BOPA 不再只是包装材料，而是新能源产业链中的功能性器件原料。下游客户对高性能膜材的需求频率和规格要求均在提升，公司原有产能已难以同时支撑传统业务与新兴应用的双重扩张。
公司可转债发行文件明确表述了贸易摩擦对出海节奏的加速作用：近年来全球贸易环境复杂化，部分国家通过关税壁垒和技术标准实施贸易保护，境外销售收入的持续增长要求公司加快海外生产基地建设，以应对贸易政策波动带来的供应链风险。中仑新材的外销业务以东南亚、欧洲、北美洲为主，这三个区域恰好是近年来贸易摩擦最为集中的方向。通过在印尼本地化生产，一方面可绕开部分贸易壁垒，另一方面印尼作为东盟核心成员国，产品出口至东盟其他国家可享受零关税待遇，从而降低向亚太腹地市场渗透的成本。
BOPA 薄膜生产线的使用周期一般为 30 年左右，日本、韩国的第一代厂商尤尼吉可、晓星化学等设备投产较早，老化程度不等，在差异化新型薄膜的研发和生产能力上已逐渐落后于中国企业，由此为后者打开了承接需求的替代空间。公开研究报告显示，国内厂商生产技术持续进步，产品竞争力快速提升，有望随着海外老旧产能逐步退出而在国际市场中获得更多份额。中仑新材在此时于印尼落地自主制造体系，承接的正是由老旧产能退出所释放出来的全球需求缺口。
软包锂电池及固态电池市场对 BOPA 薄膜的需求增速远超传统包装领域，且这一需求高度集中在亚太地区。公开行业数据显示，2021 年至 2024 年，软包锂电池领域的 BOPA 薄膜需求规模从 9964 吨增长至 18697 吨，复合增速达 23.06%，预计 2030 年将达到 11.95 万吨。亚太区的新能源整车和储能产业正加速向印尼及周边地区落地，宁德时代、比亚迪等中仑新材的现有客户在东南亚均有制造基地投入或规划。印尼基地的建成，使中仑新材能够为这些客户的属地化配套提供及时响应，而不必依赖从中国本土长途运输的交货周期。
印尼政府自 2022 年以来系统落实"下游产业国产化"政策，重点支持食品、饮料、化妆品、药品、电池等行业的本地制造能力建设。这一政策背景与中仑新材的产品应用高度契合，BOPA 薄膜广泛应用于上述所有受政策支持的行业。通过在印尼建厂，中仑新材的产品可被认定为本地化制造投入品，符合印尼采购本地化要求，有助于深化与本地加工企业的长期合作关系，而非单纯依靠进口渠道维系客户。
在公司自身战略逻辑层面，印尼基地的落地是中仑新材将国内成熟制造体系输出海外的首次实践。公告显示，该基地搭载了中仑新材自主创新的第五代低碳双向拉伸技术，这也是中国企业首次向海外输出 BOPA 先进智造体系。从产品出海到技术和产能出海，这一跃升不仅是业务模式的升级，更是公司在全球 BOPA 市场竞争中构建长期护城河的核心举措。若仅维持出口模式，在贸易摩擦加剧的环境下，市场份额存在被侵蚀的结构性风险。通过产能本地化，中仑新材将供应链的抗扰动能力从单一的出口依赖转向区域自给，更能在全球化扩张中稳固已有的市场地位。
产能利用率高企所带来的直接财务影响，也在推动扩张决策加速落地。公开发行文件披露，2021 年至 2024 年上半年，公司营业收入分别为 19.94 亿元、22.97 亿元、23.52 亿元和 11.86 亿元，整体保持稳健增长，但净利润从 2021 年的 2.98 亿元回落至 2023 年的 2.06 亿元，主要受新增固定资产折旧摊销加大影响。在国内产能接近饱和的情况下，仅靠提价或产品结构优化难以打开增量空间，通过海外扩产形成新的收入来源，是回应盈利增长诉求的必要路径。
从竞争态势来看，印尼本地并无具备规模化 BOPA 生产能力的本土企业，现有供给主要依赖进口。印尼包装薄膜领域的主力生产商 AKP1、Trias Sentosa 和 Indopoly 均专注于 BOPP 和 BOPET，在 BOPA 领域几乎处于空白。这意味着中仑新材以印尼长塑为载体进入市场时，面临的本地竞争阻力极低，可直接以领先的技术和产能规模占据市场头部位置，无需经历漫长的市场份额争夺期。
出海市场布局
印尼长塑高性能膜材生产基地位于印尼西爪哇省苏尔雅齐达工业园区，项目总投资超 10 亿元人民币，规划 9 万吨高性能 BOPA 膜材年产能，分期建设。2026 年 1 月 15 日，一期项目正式投入运营。公开信息显示，基地第二、三条生产线分别计划于 2025 年下半年和 2026 年陆续投产，届时印尼基地将成为东南亚地区规模最大的功能性膜材生产基地。
这是中仑新材在国内三个生产基地之外建立的第四个生产基地，也是首个海外基地。此前的三个基地分别为厦门功能性膜材生产基地、厦门新能源膜材生产基地和泉州一体化产业链基地，均集中于福建省内。印尼基地的投产，使公司产能网络从"国内双支点（厦门、泉州）"演变为"国内双支点加海外枢纽（印尼）"的全球化格局，供应链触角正式延伸至境外。
2025 年 9 月 12 日，公司召开第二届董事会第十次会议，审议通过了印尼长塑高性能膜材生产基地二期项目，可转债募投文件对此有具体记录，将在一期基础上继续安装同步拉伸主线、大小分切、大破碎、再造粒机组及原料输送系统等先进生产设备，配套建设自动化立体仓库。二期完成后，印尼当地新增 4 万吨每年高性能 BOPA 膜材产能，届时总规划产能 9 万吨全部实现，将从东南亚辐射欧洲和北美洲。
苏尔雅齐达工业园区位于印尼西爪哇省，是当地重要的工业聚集区，配套水电和物流设施完善，临近雅加达港口，利于原材料进口和成品出口，基础设施成熟度在东南亚地区处于前列。
印度尼西亚是东盟最大经济体，GDP 总量居东南亚首位，年均经济增速稳定在 5% 左右，拥有超过 2.7 亿人口，中产阶级规模持续扩张，消费升级趋势明确。印尼国内食品加工行业规模可观，方便面、零食等标准化食品对 BOPA 薄膜的消耗量持续增加。行业数据显示，东南亚地区 BOPA 薄膜需求量从 2020 年的 5.30 万吨增长至 2024 年的 8.79 万吨，年复合增长率达 13.46%，预计到 2030 年将增至 17.84 万吨。这一需求规模支撑着印尼基地的产能消化逻辑。
印尼本地迄今尚无具备规模化 BOPA 生产能力的厂商，高性能膜材的需求长期依赖从中国、日本进口，这一供给缺口为中仑新材的基地产能提供了直接的本地消化空间。中仑新材的印尼基地落地，将直接替代部分进口量，并随着本地加工企业与基地建立稳定合作而形成长期黏性客户。本地化生产还能显著缩短交货周期，对于食品、医药等对包装时效性有较高要求的下游行业，这一优势能直接转化为客户粘性和订单稳定性。
从贸易制度层面看，印尼作为东盟成员国，产品在东盟内部流通享有零关税待遇。这意味着印尼基地生产的 BOPA 薄膜可覆盖越南、泰国、马来西亚、菲律宾等东南亚制造大国，而不必承担额外的关税成本。这与从中国直接出口相比具有显著的价格优势，尤其在东南亚正在承接大量全球制造业转移的背景下，下游包装和新能源材料需求将随之扩容。同时，印尼地理位置优越，可向西直接辐射中东、欧洲，向东接入北美洲及大洋洲市场，形成天然的区域贸易枢纽功能。
印尼政府"下游产业国产化"政策的持续落地，为中仑新材创造了政策性的市场准入优势。印尼政府将食品、饮料、化妆品、医药和电池列为重点扶持的本地化制造行业，要求相关供应链优先采用本地生产的原材料和包装材料。中仑新材的产品应用场景与上述行业高度契合，在政策导向的推动下，印尼本地企业有动力优先采购来自本地工厂的 BOPA 薄膜，而非进口产品。这一政策红利在中短期内为基地产能的快速消化提供了制度保障。
在客户布局方面，印尼长塑基地投产后已获得东南亚、欧洲、北美洲等地区众多全球知名下游客户的认可。中仑新材现有客户群涵盖宁德时代、比亚迪、康师傅集团、联合利华、宝洁公司、丸红株式会社、蒙迪集团、安姆科集团等国内外头部企业，这些企业均在亚太区有大量制造业务和区域供应链需求。印尼基地的投产使中仑新材能够以更短的交期和更低的物流成本服务这些客户在东南亚的工厂，进一步巩固和深化现有合作关系。
从中长期的产能规划来看，中仑新材董事长杨清金公开表示，印尼基地是公司全球化布局的第一步，未来还考虑在欧美等地进一步深化产能布局。这意味着印尼基地在战略上承担着多重功能：既是当前阶段突破产能瓶颈、服务亚太市场的实体节点，也是公司进行跨国运营管理积累经验的试验场，为后续欧美建厂奠定人员、流程和管理能力方面的基础。从"产品出海"到"全球制造"，印尼是中仑新材从区域出口商向跨国制造商角色转变的第一个落脚点。
核心优势
截至 2024 年 6 月，中仑新材已累计获得专利授权 209 项，其中发明专利 94 项，发明专利数量在行业中处于领先地位，这一技术积累是公司在全球市场维持价格和份额优势的根本支撑。更关键的是，中仑新材是全球极少数同时掌握从第二代到第五代 BOPA 膜材生产技术的企业，并率先开创了第五代低碳双向拉伸技术。印尼基地搭载的正是这一代际领先的技术体系，实现了中国企业向海外输出 BOPA 先进智造体系的历史性突破。日本、韩国的早期 BOPA 厂商在制造技术上与中仑新材的差距，在代际迭代中已逐渐拉大。
传统 BOPA 企业通常单独从事 PA6 或 BOPA 生产，中仑新材则通过整合上游原料端（PA6）和下游膜材端（BOPA 及其他新型薄膜），打通了从聚合物原料到功能性成品的全链条，这一产业链一体化布局是公司区别于大多数同行的结构性优势。这一布局使公司能够依托内部专线专供的生产模式，精确控制原材料配方，为下游差异化产品的研发提供独特支撑。在成本结构上，PA6 原料内部转移消除了市场化原料采购的价格波动风险，使公司毛利率稳定性优于纯粹的加工型薄膜企业。
中国包装联合会数据显示，中仑新材的 BOPA 薄膜在 2021 年至 2023 年间全球市场占有率连续超过 20%，稳居行业首位，这一长期领先的品牌影响力为印尼基地的产能消化提供了强有力的客户背书。全球每生产五卷 BOPA 薄膜，就有一卷来自中仑新材。基于这一市场地位，印尼基地可直接沿用公司现有的全球销售网络，在开机初期即能获得订单支撑，而无需从零开始建立当地市场认知。
中仑新材依托"探索一代、预研一代、开发一代"的产品开发模式，已相继推出 PHA 锂电膜、固态电池专用 BOPA、电容膜、生物基可降解 BOPLA 薄膜等一系列新型产品。PHA 锂电膜攻克了软包锂电池封装材料的国产化卡脖子问题，直接填补国内空白。固态电池专用 BOPA 是行业首例，切入下一代电池技术的关键材料供给。BOPLA 生物降解薄膜在 2021 年率先实现国内规模化量产，已进入中国邮政、伊利等头部企业供应链。这些新产品的毛利率普遍高于通用型 BOPA 薄膜，为公司在价格竞争激烈的标准品市场之外构建了差异化的盈利来源。
宁德时代、比亚迪、康师傅集团、联合利华、宝洁公司、丸红株式会社、蒙迪集团、安姆科集团均已纳入中仑新材的客户体系，进入这类国际头部企业的供应链需要经历严格的认证周期，由此形成了难以被新进者复制的销售壁垒。印尼基地在地理上更靠近这些企业的亚太工厂，将进一步巩固服务关系，提升在其供应链中的战略重要性。
潜在回报
当前 BOPA 通用型产品的市场均价约在每吨 2.5 万至 3 万元区间，印尼基地 9 万吨年产能一旦达产将在现有国内产能基础上带来约 30% 以上的扩张，以相对保守的产能利用率和价格水平估算，印尼基地满产后可产生的年收入规模达到 20 亿至 25 亿元量级，约相当于公司过去三年平均年收入的 85% 至 110%。随着二期机组陆续加入，这一贡献将持续提升。
相较于从中国直接出口，印尼本地生产在劳动力、能源和物流三个维度都具有可核算的成本优势：劳动力成本低于中国沿海地区，园区电力和天然气供应价格具有竞争力，同时省去了从国内运输到东南亚市场的长途物流成本和进口关税。这些因素叠加将推动印尼基地的毛利率高于公司现有业务的平均水平，为整体盈利能力的提升创造空间。值得关注的是，印尼基地还带有港口物流的结构性优势，苏尔雅齐达工业园区临近雅加达港，出口欧洲和北美的运输效率优于从厦门出发的传统航线。
行业机构数据显示，软包锂电池、固态电池、电容膜等新能源方向的 BOPA 需求增速远高于传统包装领域，这一结构性分化将进一步撬动印尼基地的长期价值。行业机构预计 2030 年软包锂电池用 BOPA 需求将较 2024 年增长约 5.4 倍。中仑新材在这一赛道的先发技术优势，叠加印尼基地在东南亚新能源制造业中的本地化配套能力，使印尼基地的盈利潜力不局限于包装市场，而是与全球能源转型的节奏深度绑定。
对于丸红、安姆科、蒙迪等跨国采购商而言，供应商拥有分布于多国的生产基地意味着供应链多元化和抗断供能力，这是其在供应商遴选中的重要评估指标，全球化产能格局的建立将系统性提升中仑新材的议价地位。中仑新材从单一中国供应商升级为具备海外产能的全球制造商，在合同条款谈判中将获得更强的底气，并有望在关键客户中提升单一供应商份额。
风险机制与借鉴要点
深交所上市审核中心在 2025 年 11 月的审核问询函中明确要求公司说明境外项目运营及管理经验是否充足，这一问询本身折射出跨国运营能力不足的现实风险，公司此前几乎全部经营活动集中于厦门和泉州，尚无在海外进行持续化运营管理的完整案例积累。海外人才招募、属地化管理团队培育、跨时区的生产调度协同，均需要在运营摸索中逐步优化，前期可能对运营效率和成本控制产生一定压力。
PA6 是生产 BOPA 薄膜的核心原料，印尼本地尚无规模化供应能力，中仑新材国内基地的 PA6 依托泉州一体化产业链自产，而印尼基地目前暂不具备本地原料配套条件，原材料进口依赖由此构成供应链的潜在脆弱点。如需从国内或其他渠道进口，一旦中国与印尼之间的贸易通道出现关税调整或物流中断，将对基地的原料保障产生较大影响。这一风险在可转债审核过程中已被监管机构关注，公司需持续完善本地化原料采购方案。
印尼历史上曾多次出现资源民族主义倾向导致的外资政策调整，尽管当前整体环境对外资制造业友好，但政策周期性波动的风险仍不宜低估。此外，印尼劳动法律对解雇补偿、最低工资调整等方面有较为严格的规定，劳动成本可能随政策调整而超预期上涨，冲击基地的成本优势。对此，中仑新材需通过本地合规团队建设和灵活的人力资源管理来分散政策风险。
在借鉴要点方面，中仑新材的出海路径对功能性材料行业有一定参考价值。其一，选择技术壁垒高的细分赛道建立产能护城河，而非在同质化竞争的通用品领域扩张，能有效降低海外产能被快速追赶的风险。其二，以工业园区为载体选址，而非独立征地，可显著降低前期基础设施投入，加快投产节奏。其三，产能出海先行于品牌出海，有助于在产品形成本地认知后，再通过属地化营销团队提升溢价，是功能性 B2B 材料企业更为稳妥的国际化路径。
结语
2026 年 1 月 15 日披露的印尼长塑高性能膜材生产基地投产公告，标志着中仑新材跨越了从出口商到海外制造商的分水岭，总投资超 10 亿元、规划 9 万吨年产能的印尼基地，成为公司在全球化竞争格局中的首个实体锚点。
中仑新材在短短七年内走完了一段密度颇高的成长路径：2018 年注册成立，2019 年以"蛇吞象"方式并购长塑实业进入 BOPA 核心赛道，2024 年以 301565.SZ 登陆创业板，2025 年新能源膜材和固态电池专用 BOPA 相继落地，2026 年产能出海第一步完成。公司将这一阶段性成果称为"产能出海的第一步"，而非终点。
真正需要验证的，是印尼基地能否实现预期产能利用率，以及新能源膜材的毛利率提升能否在实际运营中兑现。二期产线的按时投产、原材料供应链的本地化进展，以及欧美市场产能布局何时形成实质性落地，将是未来两到三年内观察中仑新材全球化成色的关键变量。在行业从本土出口向属地化制造转型的大背景下，中仑新材已占据了先发优势，但先发优势能否转化为持续的竞争壁垒，取决于印尼基地在实际运营中的交付表现。