一个多元化投资者群体向联邦聚变系统公司（Commonwealth Fusion Systems，CFS）提供了新一轮10亿美元股权融资。该公司于7月30日宣布，此次融资将支持其持续推进商业核聚变能源电站的运营目标。
CFS表示，这10亿美元是自该公司2021年完成18亿美元融资以来，聚变能源行业规模最大的单轮融资。至此，CFS累计获得的投资总额达到40亿美元。公司称本轮融资获得了"重要机构投资者的支持，包括养老基金、主权财富基金，以及基础设施和工业企业合作伙伴"。CFS目前未披露公司估值。
CFS是全球50余家致力于推动核聚变能源商业化的企业之一，正在马萨诸塞州德文斯园区建设SPARC技术系统。SPARC是一种紧凑型托卡马克反应堆，采用高温超导（HTS）磁体产生聚变能量，目标是实现净能量盈亏平衡，即产出能量多于消耗能量。与此同时，CFS正在并行推进ARC商业示范电站的开发，ARC将作为SPARC的后续项目，直接向电网输送电力。
CFS表示，其40亿美元总融资额（含2025年已募集的8.63亿美元）约占全球聚变行业迄今累计融资总额的30%。行业分析人士指出，中国企业获得了该领域相当大比例的资金，相关研究估计中国在聚变领域的公共和政府主导投资约为65亿至130亿美元。中国官员表示，计划在2035年前推出工业级聚变原型装置。
CFS首席执行官兼联合创始人鲍勃·芒加德（Bob Mumgaard）表示，公司"正在将曾经不可能的事变为必然。在2030年代，我们将把商业聚变电力接入电网。我们拥有经过验证的科学技术和持续获得市场认可的执行能力。我们定期邀请来自世界各地的投资者到访德文斯总部，让他们亲眼见证我们在SPARC支持系统准备和托卡马克总装方面取得的切实进展。"
芒加德在本周的融资发布电话会上表示，SPARC目前的建设完成度约为"80%……我们正深入推进托卡马克本体的总装工作。虽然暂时没有完工日期的更新，但已经越来越近了。"
SPARC实现净聚变能量的能力，以及对HTS磁体技术的验证，将为ARC商业电站的建设铺平道路。ARC是一座电网规模的聚变电站，规划装机容量为400兆瓦，选址位于弗吉尼亚州切斯特菲尔德县，命名为"Fall Line聚变发电站"。CFS表示，"CFS资本结构多元化程度的持续拓宽，反映出投资者在SPARC总装过程中看到的真实证据"，以及ARC电站并行推进所带来的信心。芒加德表示，CFS将利用本轮融资加速推进商业化进程。
CFS今年早些时候成为首家申请接入大型电网运营商的美国聚变能源公司。该公司于4月28日提交申请，拟将ARC电站接入全美最大批发电力市场PJM互联互通系统。CFS表示，计划在2030年代初期实现并网发电，并已与Dominion Energy、谷歌及意大利埃尼集团（Eni）建立合作伙伴关系——后两者既是CFS的投资方，也签署了电力购买协议，承诺购买该电站超过一半的发电量。
芒加德表示："在推动商业核聚变能源落地的道路上，我们正走在一条能够产生文明级别影响的路径上。"他认为，投资者对公司的信心"源于对能源这一技术本身的判断。在当前能源需求不断增长的时代，我们相信聚变正在成为能源领域的下一个重大突破，也将成为科技领域的下一个重大突破。"
"这10亿美元将使我们能够加速推进路线图的下一阶段……这样当SPARC启动后，我们可以迅速转向ARC，"芒加德说，"我们很高兴迎来新类别的投资者。"
芒加德在电话会上还正式介绍了公司新任首席财务官劳伦斯·金（Lorence Kim）。金于今年早些时候加入CFS，曾任制药公司Moderna的首席财务官，并在高盛担任过生物科技银行业务联席主管。他在会上表示："聚变将会实现，届时CFS将引领这一领域。"他还表示，来自各行业的持续投资是对CFS在聚变领域领先地位的认可。
金表示，他不会将本轮融资定性为CFS通过首次公开募股（IPO）上市的前奏。金融分析人士曾指出，上市可能为聚变公司提供更快速的融资渠道。加拿大聚变公司General Fusion于7月初通过与位于德克萨斯州达拉斯的特殊目的收购公司Spring Valley Acquisition Corp. III合并，成为全球首家上市的聚变公司。General Fusion首席执行官格雷格·特温尼（Greg Twinney）表示，上市为其提供了接触更广泛投资者群体的机会。
金和芒加德均表示，CFS本轮融资已证明公司正在吸引多元化的投资者群体。"这10亿美元来自不同类别的投资者，"芒加德说，"差别非常显著。"
CFS于今年6月宣布，已发表五篇经同行评审的物理基础论文，详细阐述了ARC聚变电站的研究工作，论文发表于《等离子体物理学报》特刊。CFS表示，这些论文"对ARC电站的科学基础进行了深入阐释，并验证了使ARC能够持续向电网输送400兆瓦净电力的关键物理原理"。
芒加德表示："聚变的核心在于交付真正有效的成果，SPARC正是如此……这笔资金将推动我们进入以ARC为重心的下一阶段。我们将把从SPARC中获得的经验应用其中，对供应链进行重新调整，准备首座ARC的建设场地，并为后续的多座ARC电站做好规划。工作重心正在从SPARC转向ARC。"
"对于CFS而言，使命清晰明确：完成SPARC，将多座ARC电站接入电网……资金当然是其中至关重要的一环，"金表示，"此次公告表明，私募市场拥有大量待配置的资本。我们将继续深化这些关系……如果未来某个时机IPO是合理之选，我们届时会认真考虑。"
芒加德也谈及了在核聚变商业化竞赛中与中国的竞争态势："我们认为中国已在聚变领域投入约60亿至120亿美元，远超我们目前的部署规模。当你看到中国政府在这一层面的投入力度，就能感受到这场竞争的战略意义所在。"
他补充道："这才是真正推动聚变发展所需的资本规模。聚变需要装置，需要资金，我们应该对此保持清醒认识，而且还将需要更多投入。弗吉尼亚州切斯特菲尔德县的项目目前正处于审批阶段，我们已取得互联互通资格，与Dominion Energy达成了场地协议，并准备启动土地平整工作。我们在设计方面已推进得相当深入，这令人振奋。未来几个月内，我们将有更多消息发布。"
Q&A
Q1：CFS的SPARC装置目前建设进度如何？
A：根据CFS首席执行官芒加德在7月融资发布电话会上的表述，SPARC托卡马克反应堆目前建设完成度约为80%，正处于托卡马克本体的深度总装阶段。虽然公司暂未公布具体完工日期，但芒加德表示进度"越来越近"。SPARC建成后将验证净聚变能量产出，并为后续商业电站ARC的建设铺平道路。
Q2：CFS的ARC商业电站计划何时并网发电？
A：CFS表示计划在2030年代初期实现并网发电。ARC电站选址于弗吉尼亚州切斯特菲尔德县，规划装机容量为400兆瓦。目前该项目正处于审批阶段，公司已与Dominion Energy达成场地协议，并取得接入PJM互联互通系统的资格。谷歌和意大利埃尼集团已签署电力购买协议，承诺购买超过一半的发电量。
Q3：CFS累计获得了多少融资？这笔钱将用于哪些方面？
A：CFS累计获得投资总额已达40亿美元，其中包括2025年迄今募集的8.63亿美元和本次新增的10亿美元。公司表示，最新一轮融资将用于加速商业化路线图的推进，具体包括：推动SPARC完成总装并启动运行、对供应链进行重新调整、准备首座ARC商业电站的建设场地，以及为后续多座ARC电站做好规划部署。