微软在公布截至2026年6月30日的2026财年第四季度业绩时，披露了其在两大竞争性AI实验室中的投资收益情况。
本季度，微软将其对Anthropic的投资记录为32亿美元的收益，使每股摊薄收益提升了0.33美元（微软本季度每股摊薄收益报4.81美元）。2025年11月，微软向Anthropic投资50亿美元，双方达成一项循环协议，Anthropic同时承诺购买价值300亿美元的Azure云服务。
微软并不会每季度例行披露Anthropic投资的估值变化，但会按季度更新OpenAI投资的情况。本季度，OpenAI投资表现欠佳，微软对其减记约6亿美元，导致每股摊薄收益减少约0.07美元。
微软持有OpenAI约27%的股份，同时还获得营收分成付款，但微软并未披露OpenAI支付的具体金额，而是将其纳入投资价值核算体系。尽管本季度投资估值出现较大跌幅，但6亿美元的减记对微软而言仍不过是九牛一毛。本季度，微软实现营收900亿美元、净利润358亿美元；全财年营收3318亿美元，净利润1337亿美元，整体业绩表现强劲。
若从全年维度审视，微软的OpenAI投资表现则亮眼许多。全财年，OpenAI投资共为微软贡献50亿美元收益，使每股摊薄收益增加0.67美元（微软全年每股摊薄收益报17.95美元）。值得关注的是，微软仅凭Anthropic投资在单个季度的收益，就几乎与OpenAI投资全年所贡献的收益相当——这一对比之显著，以至于微软专门在财报中作出披露。
Q&A
Q1：微软对Anthropic的投资条款是什么？
A：2025年11月，微软向Anthropic投资50亿美元，双方签署了一项循环协议。根据协议，Anthropic承诺采购300亿美元的Azure云服务。本季度，这笔投资为微软带来了32亿美元的账面收益，使每股摊薄收益提升0.33美元。
Q2：微软持有OpenAI多少股份？投资回报如何？
A：微软持有OpenAI约27%的股份，此外还享有营收分成权益，但具体金额未对外披露。本季度，微软对OpenAI投资减记约6亿美元，每股摊薄收益减少0.07美元。不过从全年来看，OpenAI投资共为微软贡献50亿美元收益，全年每股摊薄收益增加0.67美元。
Q3：微软2026财年整体业绩表现如何？
A：微软2026财年第四季度营收达900亿美元，净利润358亿美元；全财年营收3318亿美元，净利润1337亿美元，每股摊薄收益报17.95美元，整体业绩表现亮眼。
