马斯克旗下钻孔公司（The Boring Company）已完成一轮由阿联酋牵头的30亿美元D轮融资，这家隧道挖掘企业的估值达到230亿美元。
这一估值约为其2022年约57亿美元估值的四倍。而支撑这一估值的大部分依据，来自公司尚未挖掘的隧道项目。
公司于9月9日宣布了此轮融资。除阿联酋及其关联投资机构外，投资方名单还包括红杉资本、安德森·霍洛维茨基金、淡马锡、Valor Equity Partners、Vy Capital、Human Capital、Shamal Holding以及Baron Capital。马斯克在宣布融资时表示了公司存在的意义："战胜交通拥堵是终极的Boss之战。即便是世界上最有权势的人，也无法战胜交通拥堵。"
这笔资金将用于工程、运营和生产领域的人才招聘、Loop项目的扩展，以及Prufrock隧道掘进机的进一步研发。
阿联酋押注于一个尚未验证的承诺
此次交易的核心内容，是承诺在阿联酋境内修建超过150公里的隧道。这是在公司此前已获得的迪拜Loop试点项目基础上追加的：该试点包含6.4公里隧道和四座车站，预计将于2026年底开始施工。
也就是说，牵头此轮融资的国家，同时也是其所资助的最大项目的客户。据该公司透露，迪拜试点项目的预制构件生产工作正在进行中，但阿联酋境内目前尚无一条乘客隧道投入使用。
钻孔公司目前唯一真正运送乘客的地方是拉斯维加斯。Vegas Loop累计运送乘客已超过400万人次，克拉克县在批准新增19座车站后，已授权建设一个包含123座车站的网络。该公司最近在拉斯维加斯启动了第14条隧道的挖掘工作，也是其整体项目中的第25条隧道。
相比我们上次乘坐时，Vegas Loop已有所改善。2021年我们首次体验时，是由人类司机驾驶Model Y低速行驶，且未使用Autopilot自动驾驶功能。如今情况基本相同，只是车站数量略有增加。
Vegas Loop存在的主要问题是，该公司至今未能证明——哪怕只是通过模拟——它确实有助于缓解交通拥堵，或比其他公共交通方式更具实用性。
该公司还首次开展了硬岩地质条件下的施工。位于纳什维尔的Music City Loop项目于2026年2月25日获得州政府许可，并于当天开始掘进。到8月，已有两台Prufrock掘进机同时作业，第三台正在得克萨斯州进行最终组装。
一串未能落地的隧道项目
自2017年以来，钻孔公司已宣布了大约十几个城市项目，但拉斯维加斯是唯一真正运送乘客的项目，其余大多不了了之。
其中最引人注目的是2018年在时任市长拉姆·伊曼纽尔任内公布的芝加哥奥黑尔快线项目：计划以每小时150英里的速度，用胶囊舱将乘客从市中心运送至机场，钻孔公司承担约10亿美元的费用。然而该项目从未获得融资或签署正式合同，到2019年洛丽·莱特福特上任市长时，该项目已经名存实亡。
2017年提出的华盛顿至巴尔的摩Loop项目曾获得马里兰州的有条件许可，随后又悄然从公司官网上消失。在加州安大略市，一个原本预算为4500万美元的机场连接项目，成本一路飙升至接近5亿美元，钻孔公司最终选择退出，而非配合完成第三方环境评估审查。圣安东尼奥交通管理局曾在2022年选定钻孔公司承建一条9英里长的机场至市中心线路，但据其反映，该公司此后便不再回应邮件，该协议已于2023年终止。同一时期入选的劳德代尔堡海滩隧道项目，也陷入了类似的"被放鸽子"僵局。洛杉矶方面，塞普尔维达测试隧道和道奇球场"地下车库Loop"项目，也因社区反对和审批受阻而告吹。
这份记录，正是此次新估值背后的现实参照。
Electrek观点
对钻孔公司而言，阿联酋或许是一个更理想的投资方兼项目合作伙伴。
他们大概率能够保证审批流程顺利推进，而且他们喜欢"广撒网、看效果"的做法，这与马斯克及钻孔公司一贯的运作方式基本吻合。
我对钻孔公司最大的疑虑在于：马斯克早在2018年就曾向我承诺，会公布相关模拟数据，证明其Loop概念相较于其他公共交通方式更为高效，但他始终未能兑现这一承诺。
如果缺乏这些数据支撑，钻孔公司唯一的创新点，恐怕就只是把隧道挖掘成本降低了一些，而即便是这一点也存在争议，因为大部分成本降低其实与隧道尺寸有关，进而也就与运输容量直接挂钩。
Q&A
Q1：马斯克的钻孔公司此次融资估值是多少？
A：此次D轮融资后，钻孔公司估值达到230亿美元，约为其2022年约57亿美元估值的四倍。
Q2：阿联酋在这次融资中扮演什么角色？
A：阿联酋是此轮融资的牵头方，同时也是钻孔公司最大项目的客户，双方合作在阿联酋境内修建超过150公里的隧道，此外还有此前已获批的迪拜Loop试点项目。
Q3：钻孔公司目前唯一实际运营的项目是什么？
A：目前唯一真正运送乘客的项目是拉斯维加斯的Vegas Loop，累计运送乘客已超过400万人次，已授权建设包含123座车站的网络。
