苹果公司公布第三季度财报，受智能手机销售额大涨22%提振，营收和每股收益均超出华尔街预期。然而，由于公司对当前季度发出疲软业绩指引，将主要原因归咎于"供应限制"，其股价在盘后交易中一度下跌近6%。
财务数据方面，苹果剔除股票薪酬等特殊项目后的每股收益为2.02美元，轻松超越华尔街预期的1.89美元。该季度营收同比增长15%至1094.2亿美元，高于分析师预期的1086.5亿美元。净利润达299亿美元，较上年同期的234.3亿美元显著增长。
本次财报电话会议意义特殊，这是现任首席执行官蒂姆·库克主持的最后一次。此后，他将把帅印交给在苹果工作了25年的硬件主管约翰·特努斯。特努斯也出席了本次电话会议，但大部分时间由库克主导发言。
库克向分析师表示，苹果正在应对全球内存短缺危机，他将其形容为"百年一遇的洪水"，各家公司都在争抢芯片制造产能。与此同时，公司还面临汇率逆风，导致成本显著攀升，已被迫上调Mac电脑和iPad的售价。目前苹果尚未对iPhone提价，但多数分析师认为，今年某个时间点，提价将不可避免。
在应对零部件危机的同时，苹果也在积极筹备搭载谷歌Gemini人工智能技术的全新Siri，以及计划于9月推出的最新iPhone机型。在投资者担忧苹果在AI能力上落后于竞争对手之际，这两项重大发布将是对公司的关键考验。
iPhone提价猜测
库克告诉分析师，当前形势"很困难"，对消费者"不利"，但他对外界关于iPhone提价的猜测避而不答。"很明显，内存价格正在大幅攀升，我们必须寻找替代方案。"他说。
库克进一步透露，苹果在过去三个季度里为内存芯片支付了更高的成本，"未来我们预计将支付更高的内存成本"。
目前苹果仍有相当规模的内存芯片库存，可在一定程度上对冲成本压力，但他认为这一趋势并无见顶迹象，并指出市场需要在三星、美光和SK海力士三大主要供应商之外拓展新来源。"展望9月之后，我们预计内存的市场价格将持续上涨，这可能对我们的业务产生越来越大的影响。"库克说。
分析机构Valoir的分析师丽贝卡·韦特曼表示，市场对iPhone可能提价的猜测十分激烈，但考虑到苹果历来定位高端市场，潜在的成本上涨究竟会带来利好还是阻力，目前并不明朗。"需求价格弹性是客观存在的，未来几个季度的数据将告诉我们，经济不确定性是否会促使消费者转向其他品牌，或是干脆推迟升级换机。"她说，"苹果新任CEO需要展示更强的产品创新能力，并给出明确的销售和利润率指引。"
苹果还面临确保全新Siri升级广受好评的压力，尽管市场迄今尚未真正因其在AI领域看似落后而对其发出惩罚性信号。"传统SaaS和软件公司深受'SaaS末日'传言冲击，但缺乏可信AI故事这一点，并没有真正伤害苹果。"韦特曼说。
不过，该分析师也警告，苹果存在错失AI红利的风险。她表示，苹果盘后股价的下跌，"一定程度上是对微软和亚马逊本周亮眼业绩的反应。此前将苹果视为'避风港'的投资者，正在重新审视这一策略。"
业绩指引令市场失望
内存短缺正是苹果对当前季度展望趋于保守的原因之一。首席财务官凯文·帕雷克表示，公司预计营收增长9%至11%，低于分析师普遍预期的12%。他补充说，iPhone需求仍处于"高位"，预计手机销售额将实现"十几个百分点"的同比增长。
"然而，我们预计iPhone营收将受到汇率逆风和供应限制的影响。"他坦承。帕雷克还指出，不利汇率因素可能使第四季度营收增速损失多达2.5个百分点。
疲软的业绩指引在一定程度上盖过了第二季度亮眼成绩的光彩。苹果公布，iPhone销售额同比增长22%至542.5亿美元，超出市场预期。库克称此次销售数据是"令人难以置信的大爆发"，主要得益于最新iPhone 17系列的强劲表现。他还表示，老款用户的换机升级"全面爆发"。"自发布以来，iPhone就保持了强劲的增长势头。"他说。
Mac销售同样表现出色。该业务营收增长29%至103.5亿美元，主要受搭载与iPhone 16 Pro同款A18 Pro芯片、于今年3月上市的低价版MacBook Neo强劲销售带动，MacBook Pro系列也销售良好。由于内存芯片短缺及芯片制造成本上涨，苹果在本季度末已对全线Mac产品提价。
iPad销售表现则差强人意，营收同比下降6%至61.9亿美元，低于华尔街预期的69.2亿美元。库克解释称，这主要是因为去年同期受低价iPad新品上市拉动，基数较高，形成不利比较。
苹果服务业务的稳健增长态势延续，营收增长12%至307.4亿美元，但略低于分析师预期的312.2亿美元。库克将差距归因于汇率不利影响，并指出广告、App Store、AppleCare保修服务、音乐、视频、云服务及支付服务均实现全面增长。据库克透露，苹果目前拥有15亿付费订阅用户，涵盖iCloud及App Store上的第三方应用订阅用户。
市场研究机构Emarketer分析师雅各布·伯恩表示，苹果的财报结果印证了其选择"轻资本支出"AI战略的正确性。"内存短缺是真实存在的问题，新的换机升级计划表明苹果正试图提前应对。但创纪录的Mac营收表明，高端用户可能愿意接受一定程度的提价。凭借苹果庞大的用户基础，'以渠道分发能力对抗AI模型竞赛'的策略拥有坚实根基。"
即将接任CEO的特努斯在本次电话会议上几乎全程沉默。他将于9月1日正式就任，届时库克将升任执行董事长。被问及交接事宜时，库克表示过渡进行顺利。"我非常期待约翰走上新的岗位，带领苹果迈向新时代。"他说，"约翰将主持此后的财报电话会议。"
当一位分析师直接向特努斯询问其对公司未来的规划时，他的回答语焉不详："在这个领域，我们面对着无穷的机遇，我们正全力以赴，对此充满期待。"
Q&A
Q1：苹果第三季度iPhone销售表现如何？
A：苹果第三季度iPhone销售额同比增长22%，达到542.5亿美元，超出市场预期。库克将此称为"令人难以置信的大爆发"，主要得益于iPhone 17系列的强劲表现，以及老款用户大规模换机升级的推动。苹果方面表示，自新品发布以来，iPhone一直保持了强劲的增长势头。
Q2：苹果为什么会面临内存芯片短缺问题？
A：苹果面临全球范围内的内存芯片供应紧张，库克将其描述为"百年一遇的洪水"。目前全球内存芯片市场主要依赖三星、美光和SK海力士三大供应商，产能集中度过高，叠加各大公司争抢芯片制造产能，导致内存价格持续攀升。苹果已连续三个季度为内存芯片支付更高成本，并预计未来成本将继续上涨，这也迫使公司上调了Mac和iPad的售价。
Q3：约翰·特努斯何时接替蒂姆·库克出任苹果CEO？
A：约翰·特努斯将于2025年9月1日正式接任苹果CEO一职。特努斯在苹果已工作25年，现任硬件主管。蒂姆·库克届时将升任公司执行董事长，并表示交接工作进展顺利。特努斯也出席了本次财报电话会议，但发言极少，他将主持三个月后的下一次财报电话会议。
