Lucid（LCID）第三季度交付3,806辆汽车，同比下降7%。该季度仅生产2,954辆，环比大幅削减38%，为2025年初以来最低产量水平。
这家汽车制造商表示这是有意为之。新任CEO西尔维奥·纳波利正在消化Lucid在今年上半年积压的未售出库存，第三季度是2026年首个交付量超过产量的季度。
Lucid第三季度交付与产量情况
Lucid今日公布了第三季度数据，比11月9日的财报发布时间提前了一个月。
交付量环比第二季度的3,953辆下降4%，同比2025年第三季度的4,078辆下降7%。产量跌幅更为明显，从第二季度的4,774辆降至2,954辆。
从数据上看，产量同比下降24%。但实际情况更糟。2025年第三季度，Lucid将运往沙特阿拉伯进行最终组装的1,000多辆汽车单独统计，而从2026年初开始，公司将所有离开亚利桑那工厂的汽车都计入产量。如果按同一标准统计两个季度，产量跌幅约为40%。
这一切并不令人意外。Lucid今年6月裁员18%，同时取消了Casa Grande工厂的第二班次，并撤回了今年生产25,000至27,000辆汽车的目标。九个月来，公司共生产13,228辆，交付10,852辆。
Lucid的库存消化
2026年上半年，Lucid的产量比交付量多出3,228辆。其中大部分发生在第一季度，当时一家供应商的后排座椅问题导致Gravity车型交付延迟29天，而工厂仍在持续生产。
第三季度，交付量超过产量852辆，约相当于上半年积压库存的四分之一。
消化这些库存是纳波利"运营重置"计划中最重要的一环，该计划目标是在2026年实现14亿美元的现金流改善。Lucid预计其中6亿至8亿美元将来自库存消化，约5亿美元来自资本支出削减，约2亿美元来自运营成本节约。公司资产负债表显示，截至6月底库存为13.8亿美元，六个月前为11.1亿美元。
Lucid还表示，Gravity车型的需求"持续回暖"。但公司没有给出具体数字，也未按车型拆分交付数据。
相比之下，Rivian第三季度交付19,248辆汽车，得益于R2车型产能提升。这一数字是Lucid总交付量的五倍。
编辑点评
削减产量是正确决定。Lucid每季度亏损约10亿美元，继续生产无人订购的汽车只会让情况更糟。纳波利接手了这堆库存，而他正在着手处理。
根据此前公布的季度数据，Lucid仍有数千辆未售出的汽车需要消化，而据称需求回暖的Gravity车型，交付量依然同比下降。客观来说，2025年第三季度受益于美国联邦税收抵免到期前买家的抢购潮。Rivian面临同样的对比基数，却凭借新产品实现了超过40%的增长。
而且短期内没有新产品能改变这一局面。Cosmos车型已延期至2027年下半年推出，与Uber和Bolt的无人驾驶出租车合作也要等数年才能带来实际销量。因此，Lucid至少还要在未来一年内依靠Air和Gravity两款车型维持每季度不足4,000辆的交付水平。库存消化有助于改善现金状况，但这种方式终究难以长期持续。
Q&A
Q1：Lucid第三季度交付量为什么下降？
A：Lucid第三季度交付3,806辆汽车，同比下降7%，主要原因是2025年同期有美国联邦税收抵免到期前的购车潮推动，而本季度缺乏同等需求支撑。
Q2：Lucid为什么大幅削减产量？
A：新任CEO西尔维奥·纳波利正在推进"运营重置"计划，目标是消化上半年积压的库存并改善现金流，因此主动将产量削减38%，减少不必要的库存积压。
Q3：Lucid和Rivian相比表现如何？
A：差距明显。Rivian第三季度交付19,248辆汽车，是Lucid总交付量的五倍，主要得益于其新款R2车型的产能提升。
